1996 | 1997 | 1998 | 1999 | |
Республика Татарстан | 73 | 47,7 | 71 | 137 |
Российской Федерации | 118 | 270,7 | 574,6 |
Дивидендная политика государства должна быть достаточно гибкой. Необходимо дифференцированно подходить к требованию начисления дивидендов на государственную долю. В основе подхода должна быть заложена классификация акционерных обществ по следующим критериям:
- доходность;
- оборот компаний и значимость его дивидендов для бюджета;
- степень износа основного капитала и необходимость его обновления.
Исходя из этого, все акционерные общества с государственной долей в уставном капитале должны быть подразделены на следующие группы:
1) акционерные общества, в которых государство должно последовательно проводить политику по начислению дивидендов на государственную долю (как бюджетообразующий фактор);
2) акционерные общества, в которых начисленные дивиденды на госдолю реинвестируются на условиях льготного кредитования;
3) неплатежеспособные акционерные общества.
Реализация акций. Реализация госпакетов акций является способом приватизации. При реализации государственных пакетов акций решаются следующие задачи:
- формирование эффективного собственника;
- пополнение доходной части бюджета;
- оптимизация структуры фондового портфеля, создание условий управления государственным портфелем.
Важными условиями реализации госпакетов акций являются гласность, состязательность и конечная эффективность. Поэтому при реализации государственных пакетов акций следует отдавать предпочтение аукционам и конкурсам, в том числе с инвестиционными условиями. Стратегия реализации государственных пакетов должна строиться на укрупнении реализуемых пакетов, поскольку их инвестиционная привлекательность и стоимость в этом случае повышается.
При отчуждении акций следует избегать образования монопольных структур, исключающих конкуренцию в определенном сегменте рынка.
В целях обеспечения прав и интересов акционеров регулярно будут проводиться проверки правомерности распределения акций трудовым коллективам, предприятиям-смежникам, чековым инвестиционным фондам и иным организациям.
3. Стимулирование привлечения инвестиций в акционерные общества
Привлечение инвестиций в экономику Республики Татарстан с использованием государственного фондового портфеля может осуществляться:
- через механизм коммерческих конкурсов с инвестиционными условиями и инвестиционных конкурсов;
- за счет использования государственных пакетов акций в качестве залогового обеспечения целевых инвестиций;
- при проведении дополнительных эмиссий;
- за счет использования части средств, полученных от приватизации, для инвестирования в акционерные общества.
В ряде случаев целесообразно проведение фондовых операций с коммерческими структурами, заинтересованными в укрупнении своих пакетов, с целью привлечения инвестиций в акционерные общества, а также заключение опционных соглашений с инвестиционными условиями.