В14. Полномочия являются результатом прав. Чтобы иметь полномочия в отношении объекта инвестиций, инвестор должен обладать существующими правами, которые предоставляют инвестору возможность в настоящий момент времени управлять значимой деятельностью. Права, которые могут предоставить полномочия инвестору, могут варьироваться в зависимости от объекта инвестиций.
В15. В качестве примеров прав, которые сами по себе или в совокупности с другими правами, могут предоставить инвестору полномочия, можно назвать:
(a) права в форме прав голоса (или потенциальных прав голоса) в объекте инвестиций (см. пункты В34-В50);
(b) права назначать, переводить на другую должность или увольнять членов ключевого управленческого персонала объекта инвестиций, которые могут оказывать влияние на значимую деятельность;
(c) права назначать или отстранять другое предприятие, которое управляет значимой деятельностью;
(d) права давать инструкции объекту инвестиций касательно вступления в какие-либо сделки или налагать вето на любые изменения в какие-либо сделки в интересах инвестора; и
(e) другие права (такие как права принимать решения, указанные в договоре об управлении), которые предоставляют их владельцу возможность управлять значимой деятельностью.
В16. В целом, если объект инвестиций осуществляет различную операционную и финансовую деятельность, которая оказывает значительное влияние на доход объекта инвестиций, и если осуществление такой деятельности постоянно требует принятия решений по основным вопросам деятельности, то правами, которые сами по себе или в сочетании с другими правами предоставляют инвестору полномочия в отношении объекта инвестиций, будут права голоса или аналогичные права.
В17. В случае если права голоса не могут оказать значительное влияние на доход объекта инвестиций, как, например, когда права голоса распространяются только на административные вопросы, а вопросы управления значимой деятельностью регулируются договорными соглашениями, инвестор должен оценить такие соглашения, чтобы установить, обладает ли он правами, достаточными, чтобы предоставить ему полномочия в отношении объекта инвестиций. Чтобы установить, обладает ли инвестор правами, достаточными, чтобы предоставить ему такие полномочия, инвестор должен рассмотреть цель и структуру объекта инвестиций (см. пункты В5-В8) и требования, изложенные в пунктах В51-В54 и В18-В20.
В18. В некоторых обстоятельствах могут возникнуть трудности при установлении того, достаточны ли права инвестора, чтобы предоставить последнему полномочия в отношении объекта инвестиций. В таких случаях, чтобы произвести оценку полномочий, инвестор должен рассмотреть доказательство наличия у него практической возможности управлять значимой деятельностью в одностороннем порядке. Среди прочего, необходимо рассмотреть следующие вопросы, которые при рассмотрении вместе с правами и показателями, описанными в пунктах В19 и В20, могут обеспечить доказательство того, что права инвестора являются достаточными, чтобы предоставить ему полномочия в отношении объекта инвестиций:
(a) Инвестор может, не имея на то предусмотренного договором права, назначать или утверждать ключевой управленческий персонал объекта инвестиций, у которого имеется возможность руководить значимой деятельностью.
(b) Инвестор может, не имея на то предусмотренного договором права, давать инструкции объекту инвестиций касательно вступления в значительные сделки или налагать вето на внесение любых изменений в значительные сделки в интересах инвестора.
(c) Инвестор может играть решающую роль в процессе выдвижения кандидатур для избрания членов органа управления объекта инвестиций или при получении полномочий от других держателей прав голоса.
(d) Члены ключевого управленческого персонала объекта инвестиций являются связанными сторонами инвестора (например, генеральный директор объекта инвестиций и генеральный директор инвестора - одно и то же лицо).
(e) Большинство членов органа управления объекта инвестиций - связанные стороны инвестора.
В19. В некоторых случаях имеются признаки того, что инвестор состоит в особых отношениях с объектом инвестиций, которые предполагают, что интерес инвестора в объекте инвестиций не ограничивается лишь пассивной долей участия. Наличие одного такого признака или совокупности таких признаков не обязательно означает, что инвестор удовлетворяет критериям наличия полномочий. Однако наличие у инвестора интереса, который не ограничивается лишь пассивной долей участия в объекте инвестиций может указывать на то, что инвестор обладает другими сопутствующими правами, достаточными для того, чтобы предоставить ему полномочия или обеспечить доказательство наличия существующих полномочий в отношении объекта инвестиций. Например, нижеследующие ситуации предполагают, что интерес инвестора не ограничивается лишь пассивной долей участия в объекте инвестиций и, в сочетании с другими правами, может указывать на наличие полномочий:
(a) Члены ключевого управленческого персонала объекта инвестиций, у которых имеется возможность управлять значимой деятельностью, являются настоящими или бывшими работниками инвестора.
(b) Операции объекта инвестиций зависят от инвестора, например, как в следующих ситуациях:
(i) Объект инвестиций зависит от инвестора в вопросах финансирования значительной части его операций.
(ii) Инвестор выступает гарантом по значительной части обязательств объекта инвестиций.
(iii) Объект инвестиций зависит от инвестора в вопросах предоставления критически важных услуг, технологий, сырья или материалов.
(iv) Инвестор управляет активами, такими как лицензии или торговые марки, которые являются критически важными для операций объекта инвестиций.
(v) Объект инвестиций зависит от инвестора в вопросах, связанных с ключевым управленческим персоналом, как, например, когда персонал инвестора обладает специализированными знаниями касательно операций объекта инвестиций.
(c) Значительная часть операций объекта инвестиций осуществляется при участии инвестора или от его имени.
(d) Риски инвестора, связанные с переменным характером дохода от участия в объекте инвестиций, или его право на получение такого дохода непропорционально больше, чем право голоса или другие аналогичные права. Например, может возникнуть ситуация, когда инвестор имеет право на получение более половины доходов объекта инвестиций или подвергается рискам в связи с таким доходом, тогда как его права голоса в объекте инвестиций составляют менее пятидесяти процентов.
В20. Чем выше риски инвестора, связанные с переменным доходом от участия в объекте инвестиций, или права инвестора на получение такого дохода, тем больше у инвестора стимулов для получения прав, достаточных, чтобы предоставить ему полномочия в отношении объекта инвестиций. Следовательно, наличие высоких рисков, связанных с переменным доходом, является признаком наличия у инвестора полномочий. Однако степень рисков инвестора, сама по себе, не определяет, обладает ли инвестор полномочиями в отношении объекта инвестиций.
В21. Если факторы, изложенные в пункте В18, и признаки, изложенные в пунктах В19 и В20, рассматриваются вместе с правами инвестора, большее значение должно иметь доказательство наличия полномочий, описанное в пункте В18.
Реальные права