ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ
ПРИКАЗ
от 28 сентября 2006 года N 06-104/пз-н
____________________________________________________________________
Утратил силу на основании
приказа ФСФР России от 25 февраля 2009 года N 09-32/пз
____________________________________________________________________
В соответствии с пунктом 2 статьи 55 Федерального закона от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, N 49, ст.4562; 2004, N 27, ст.2711; 2006, N 17, ст.1780) и пунктом 5.2.9 Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам, утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 30.06.2004 N 317 (Собрание законодательства Российской Федерации, 2004, N 27, ст.2780; 2005, N 33, ст.3429; 2006, N 13, ст.1400),
приказываю:
1. Утвердить прилагаемую Программу специализированного квалификационного экзамена для специалистов финансового рынка по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (экзамен пятой серии).
Руководитель
О.В.Вьюгин
УТВЕРЖДЕНА
приказом ФСФР России
от 28 сентября 2006 года
N 06-104/пз-н
ПРОГРАММА
специализированного квалификационного экзамена для специалистов финансового рынка по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (экзамен пятой серии)
I. Перечень тем экзаменационных вопросов
Раздел 1. Правовое регулирование деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами
1.1. Условия осуществления деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами
Понятие договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом и порядок присоединения к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Условия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом (правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом). Срок действия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Регистрация правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и изменений и дополнений в них. Вступление в силу изменений и дополнений в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Информация, подлежащая предъявлению по требованию заинтересованных лиц акционерным инвестиционным фондом и управляющей компанией. Права владельцев инвестиционных паев в соответствии с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Обязанности управляющей компании. Ограничения деятельности управляющей компании. Ответственность управляющей компании. Выдача, погашение и обмен инвестиционных паев: порядок и сроки подачи заявок, основания для отказа в принятии заявок; сроки внесения записей в реестр владельцев инвестиционных паев; случаи приостановления выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев. Основания и порядок прекращения паевого инвестиционного фонда. Обязанности управляющей компании по прекращению паевого инвестиционного фонда. Распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при прекращении паевого инвестиционного фонда.
Вознаграждения и расходы, связанные с управлением акционерным инвестиционным фондом и доверительным управлением паевым инвестиционным фондом. Передача управляющей компанией своих прав и обязанностей другой управляющей компании по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом: порядок, сроки.
1.2. Лицензирование деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами
Лицензионные требования и условия при осуществлении деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Требования к величине и порядок расчета собственных средств управляющей компании. Квалификационные требования к работникам управляющей компании.
Документы, необходимые для представления в федеральный орган исполнительной власти в области финансовых рынков (далее - Федеральный орган) для получения лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Порядок и сроки рассмотрения Федеральным органом заявления на предоставление лицензии. Срок действия и порядок продления срока действия лицензии. Основания для отказа в предоставлении лицензии. Основания для приостановления действия лицензии. Срок устранения нарушений, явившихся основанием для приостановления действия лицензии. Порядок возобновления действия лицензии. Основания для аннулирования лицензии. Порядок аннулирования лицензии.
Раздел 2. Требования к деятельности акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов
2.1. Паевые инвестиционные фонды. Требования к акционерным инвестиционным фондам, управляющим компаниям, специализированным депозитариям, лицам, осуществляющим ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудиторам, оценщикам и агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев
Понятие паевого инвестиционного фонда. Типы паевых инвестиционных фондов. Порядок подготовки, созыва и проведения общего собрания владельцев инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда.
Понятие акционерного инвестиционного фонда. Требования к акционерным инвестиционным фондам. Инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда. Размещение акций акционерных инвестиционных фондов. Выкуп акций акционерным инвестиционным фондом. Проведение общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда. Требования к исполнительным органам и совету директоров (наблюдательному совету) акционерного инвестиционного фонда.
Договор между управляющей компанией и специализированным депозитарием: предмет, права, обязанности и ответственность сторон. Срок действия договора между специализированным депозитарием и управляющей компанией и основания досрочного прекращения срока его действия.
Требования к специализированным депозитариям. Совмещение деятельности специализированного депозитария с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг. Ответственность специализированного депозитария за действия другого специализированного депозитария, привлеченного к исполнению своих обязанностей.
Требования к реестру владельцев инвестиционных паев. Обязанности и ответственность управляющих компаний, специализированных депозитариев, организаций, осуществляющих ведение реестра. Виды зарегистрированных лиц в системе ведения реестра владельцев инвестиционных паев, открытие и закрытие лицевых счетов зарегистрированных лиц; осуществление операций по лицевым счетам; предоставление выписок из реестра владельцев инвестиционных паев, основания для внесения записей по лицевым счетам. Выписка из реестра владельцев инвестиционных паев: обязательные данные, сроки предоставления.
Требования к агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда (далее - агенты). Основания деятельности агентов. Права и обязанности агентов.
Требования к аудитору акционерного инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда. Документы и отчетность, подлежащие аудиторским проверкам. Порядок представления аудиторских заключений по итогам ежегодных проверок в Федеральный орган.
Требования к оценщикам акционерного инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда. Периодичность оценки имущества, принадлежащего акционерным инвестиционным фондам, а также имущества, составляющего паевые инвестиционные фонды.
2.2. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов. Определение стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов и чистых активов паевых инвестиционных фондов. Оценка активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов
Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов. Требования к содержанию инвестиционной декларации акционерного инвестиционного фонда и инвестиционной декларации паевого инвестиционного фонда. Категории акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов в зависимости от состава и структуры активов.
Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов денежного рынка. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов облигаций. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов акций. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов смешанных инвестиций. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов прямых инвестиций. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов недвижимости. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории индексных фондов. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории ипотечных фондов.
Сроки устранения управляющей компанией несоответствий по составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов. Последствия нарушений управляющей компанией требований к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов.
Сроки и порядок определения стоимости чистых активов акционерного инвестиционного фонда. Порядок определения стоимости чистых активов открытого, интервального паевых инвестиционных фондов и закрытого паевого инвестиционного фонда. Порядок оценки активов и пассивов паевого инвестиционного фонда, учитываемых при определении стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда. Понятие признаваемой котировки ценной бумаги. Отличия ценных бумаг, имеющих признаваемые котировки, от ценных бумаг, включенных в котировальные листы организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Балансовая стоимость и порядок расчета оценочной стоимости по различным видам ценных бумаг. Понятие средневзвешенной цены (курса) ценной бумаги. Определение стоимости чистых активов, расчетной стоимости инвестиционного пая, определение суммы, на которую выдается инвестиционный пай, и суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая. Порядок возврата средств владельцам инвестиционных паев или возврата средств в счет имущества паевого инвестиционного фонда в случае ошибочного расчета стоимости одного инвестиционного пая.
Порядок и сроки составления отчетности акционерного инвестиционного фонда. Перечень отчетности акционерного инвестиционного фонда. Особенности порядка ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской отчетности в паевом инвестиционном фонде. Учет операций с активами паевого инвестиционного фонда. Ответственность и обязанность управляющей компании по организации бухгалтерского учета в паевом инвестиционном фонде. Учет издержек управляющей компании в отношении имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Особенности состава затрат управляющей компании паевого инвестиционного фонда. Перечень отчетности управляющей компании в отношении имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Порядок и сроки составления отчетности управляющей компании в отношении имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.
2.3. Требования к составу и структуре пенсионных резервов, средств пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов и средств пенсионных накоплений Пенсионного фонда Российской Федерации
Понятие негосударственного пенсионного фонда и виды его деятельности. Понятия пенсионного договора, вкладчика, участника, страхователя и застрахованного лица, пенсионных и страховых правил негосударственного пенсионного фонда, пенсионных резервов и пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда. Функции негосударственного пенсионного фонда, управляющей компании негосударственного пенсионного фонда. Собственное имущество негосударственного пенсионного фонда.
Принципы размещения пенсионных резервов негосударственного пенсионного фонда. Требования к составу и структуре пенсионных резервов. Ограничения по размещению пенсионных резервов. Функции специализированного депозитария по контролю за соблюдением негосударственным пенсионным фондом и управляющими компаниями негосударственных пенсионных фондов ограничений по инвестированию пенсионных резервов.
Законодательное регулирование инвестирования средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации. Пенсионные накопления. Субъекты и участники отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений. Инвестиционный портфель и совокупный инвестиционный портфель. Обязанности Пенсионного фонда Российской Федерации, специализированного депозитария и управляющих компаний по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений. Частные управляющие компании и государственная управляющая компания. Порядок передачи Пенсионным фондом Российской Федерации (ПФР) средств пенсионных накоплений в управление управляющим компаниям. Оплата расходов по инвестированию средств пенсионных накоплений. Договор об оказании услуг специализированного депозитария. Требования к специализированному депозитарию и управляющей компании при инвестировании средств пенсионных накоплений. Обязательное страхование ответственности специализированного депозитария и управляющих компаний. Направления инвестирования средств пенсионных накоплений (разрешенные активы). Инвестиционная декларация управляющей компании при инвестировании средств пенсионных накоплений ПФР. Требования к структуре инвестиционного портфеля управляющей компании средствами пенсионных накоплений ПФР. Права застрахованных лиц при формировании и инвестировании средств пенсионных накоплений.
Требования к негосударственному пенсионному фонду, осуществляющему деятельность по обязательному пенсионному страхованию. Обязанности негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего деятельность по обязательному пенсионному страхованию. Порядок заключения договора об обязательном пенсионном страховании. Передача средств пенсионных накоплений из одного негосударственного пенсионного фонда в другой негосударственный пенсионный фонд или в Пенсионный фонд Российской Федерации. Порядок подачи застрахованным лицом заявления о переходе в другой негосударственный пенсионный фонд или Пенсионный фонд Российской Федерации. Требования к договору доверительного управления средствами пенсионных накоплений. Обязанности управляющей компании, осуществляющей инвестирование средств пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда. Порядок передачи негосударственными пенсионными фондами средств пенсионных накоплений в доверительное управление. Требования к структуре инвестиционного портфеля негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего деятельность по обязательному пенсионному страхованию. Обязанности специализированного депозитария, заключившего договор об оказании услуг с негосударственным пенсионным фондом, осуществляющим формирование накопительной части трудовой пенсии, и управляющей компанией, осуществляющей инвестирование средств пенсионных накоплений. Требования к договору об оказании услуг специализированного депозитария негосударственному пенсионному фонду, осуществляющему формирование накопительной части трудовой пенсии, и управляющей компанией, осуществляющей инвестирование средств пенсионных накоплений. Типовой кодекс профессиональной этики управляющих компаний, осуществляющих деятельность, связанную с инвестированием средств пенсионных накоплений. Обязанности контролера управляющей компании.
Раздел 3. Финансовые аспекты деятельности по управлению активами фондов
3.1. Элементы теории вероятностей и математической статистики
Понятие события. Классическое определение вероятности. Достоверное событие, невозможное событие. Сумма событий, умножение событий, противоположные события, несовместные события. Вероятность суммы событий. Теорема умножения вероятностей, условная вероятность, независимые события. Вероятность появления хотя бы одного события. Формула полной вероятности. Повторение испытаний, формула Бернулли.
Понятие случайной величины, дискретная и непрерывная случайная величина, функция распределения непрерывной случайной величины. Математическое ожидание и дисперсия случайной величины. Биноминальное распределение, распределение Пуассона, нормальное распределение, параметры нормального распределения.
Функция распределения суммы двух случайных величин. Коррелированность и зависимость случайных величин. Ковариация и коэффициент корреляции. Закон больших чисел, центральная предельная теорема.
3.2. Анализ финансово-экономического состояния организации
Бухгалтерская (финансовая) отчетность - основа анализа финансового состояния организации. Сущность и назначение финансовой отчетности. Состав бухгалтерской отчетности и основные правила ее представления и утверждения. Аудит и публичность бухгалтерской отчетности.
Принципы формирования информации в бухгалтерском балансе. Содержание отчета о прибылях и убытках. Информация, представленная в отчете об изменениях стоимости чистых активов. Структура отчета о движении денежных средств. Назначение и содержание приложения к бухгалтерскому балансу. Состав пояснительной записки.
Виды и методы анализа финансовой отчетности. Горизонтальный анализ показателей финансовой отчетности. Вертикальный анализ отчетности. Анализ структуры имущества и источников его формирования по данным баланса. Эффект финансового рычага. Финансовая устойчивость предприятия и анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Оценка ликвидности баланса организации. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Анализ показателей деловой активности и рентабельности.
3.3. Фундаментальный анализ ценных бумаг
Понятие, исходные положения и задачи фундаментального анализа. Понятие справедливой стоимости ценных бумаг. Различия в техническом и фундаментальном подходе к анализу ценных бумаг.
Особенности фундаментального анализа акций. Базовые модели оценки стоимости обыкновенных акций с учетом дивидендов (модель с постоянным дивидендом, модель Гордона с постоянным темпом прироста дивидендов). Основные показатели инвестиционной привлекательности акций: курсовая и дивидендная доходность, коэффициенты альфа (альфа) и бета (бета), прибыль на одну акцию (EPS), отношение цены к прибыли на акцию (P/E), соотношение рыночной и балансовой цены акции, стоимость чистых активов на одну акцию. Основные факторы, влияющие на цену акций: рыночная капитализация, количество акций в свободном обращении, ликвидность акций эмитента, дивидендная политика.
Фондовые индексы и основные подходы к их расчету. Основные мировые индексы.
Особенности фундаментального анализа облигаций. Доходы по облигациям: выплаты по купонам, погашение номинала. Курс облигации. Дисконт облигации. Чистая и полная (грязная) цена облигации. Накопленный купонный доход. Параметры доходности облигаций: купонный процент, купонная (текущая) доходность, простая полная доходность, доходность к погашению с учетом дисконтирования. Доходность облигаций с учетом налогообложения. Риски владельцев облигации. Мера процентного риска (дюрация облигаций). Дюрация Макколея и модифицированная дюрация. Взаимосвязь возможного изменения курсовой стоимости облигации, дюрации и изменения процентных ставок. Выпуклость (Convexity). Доходность портфеля облигаций. Понятие иммунизации портфеля облигаций. Временная структура процентных ставок. Мера кредитного риска и факторы, оказывающие на нее влияние (спрэд доходности). Рейтинги облигаций.
3.4. Технический анализ финансового рынка
Определение и постулаты технического анализа. Сфера применения и задачи, решаемые с помощью технического анализа. Основные виды ценовых графиков. График объема торгов. Выбор временного масштаба для проведения технического анализа.
Понятие ценового тренда, определение повышательного и понижательного тренда. Построение линии тренда, критерии ее прорыва. Понятие ценового коридора и ценового канала. Уровни поддержки и сопротивления и их значение. Основные графические формации перелома тренда и продолжения тренда. Разрывы ценового графика и их значение.
Виды технических индикаторов. Основные индикаторы тренда (скользящие средние и их комбинации) и их сигналы. Основные осцилляторы и их сигналы. Понятие механической торговой системы.
Структурный подход к техническому анализу: "рыночный индекс - отраслевой индекс - финансовый инструмент". Анализ "относительной силы" ценной бумаги.
