Об утверждении Методики расчета платежеспособности областного бюджета Нижегородской области с учетом действующих и планируемых долговых обязательств и Методики планирования привлечения новых заимствований с учетом их влияния на платежеспособность областного бюджета Нижегородской области (с изменениями на 25 декабря 2012 года)
2. Порядок составления плана новых заимствований
Нижегородской области с учетом платежеспособности
областного бюджета Нижегородской области
2.1. План новых заимствований с учетом платежеспособности областного бюджета Нижегородской области составляется министерством финансов Нижегородской области на весь финансовый год. При составлении плана новых заимствований с учетом платежеспособности областного бюджета Нижегородской области учитывается также фактическое исполнение предыдущих фактических периодов нарастающим итогом с начала финансового года.
2.2. При планировании Программы государственных заимствований в случае необходимости по соответствующим долговым инструментам устанавливается верхний лимит государственных заимствований Нижегородской области до конца года в расчете на каждый отчетный период.
2.3. Верхний лимит по видам государственных заимствований Нижегородской области определяется и устанавливается министерством финансов Нижегородской области на основе анализа текущей и ожидаемой конъюнктуры на рынках капитала, прогнозов изменения ликвидности банковской и финансовой системы, а также других факторов.
2.4. В целях недопущения превышения объемов привлечения заемных средств по итогам финансового года над фактической потребностью в результате перевыполнения плана по доходам и неполного освоения ассигнований бюджетными учреждениями при планировании и исполнении Программы государственных заимствований Нижегородской области объем привлечения заемных средств в течение первых одиннадцати месяцев не должен превышать 90 процентов от первоначального (уточненного) плана на финансовый год.
2.5. На основе полученной информации министерство финансов Нижегородской области составляет план новых заимствований с учетом их влияния на платежеспособность бюджета Нижегородской области. Оценка влияния вновь привлекаемых заимствований на платежеспособность бюджета Нижегородской области проводится в соответствии с "Методикой расчета платежеспособности областного бюджета Нижегородской области с учетом действующих и планируемых долговых обязательств".
2.5.1. Потребности в заимствованиях определяются как сумма потребностей в капитальных заимствованиях и заимствованиях на вынужденное и добровольное рефинансирование долговых обязательств.
Потребности в заимствованиях на вынужденное рефинансирование удовлетворяются в первую очередь и являются необходимыми. Потребности в капитальных заимствованиях и потребности в заимствованиях на добровольное рефинансирование удовлетворяются во вторую очередь, по мере возможностей.
2.5.2. Процедура выбора конкретных заемных финансовых инструментов реализуется в два этапа:
- проведение анализа доступных заемных финансовых инструментов;
- выбор заемных финансовых инструментов.
Анализ доступных заемных финансовых инструментов представляет собой процедуру сбора информации обо всех возможных заимствованиях. В отношении каждого финансового инструмента собирается информация о существенных условиях заимствования.
Определение видов долговых инструментов проводится исходя из минимального уровня рисков, связанных с конкретным финансовым инструментом, доступности заимствований с приемлемыми сроками привлечения и стоимостью финансовых инструментов.
2.5.2.1. С точки зрения основных подходов к минимизации рисков выделяются такие риски, источники возникновения которых являются подконтрольными, включая кредитный риск, юридические риски и риск противозаконных действий, риск ликвидности, риск платежа, то есть риски данной категории могут быть уменьшены путем проведения соответствующих мероприятий или иных действий, и риски, связанные с внешними условиями, которые неподконтрольны: риск рефинансирования, риск процентной ставки, валютный риск, риск пролонгации, риск цены выкупа.
Для неподконтрольных рисков основным способом минимизации для вновь привлекаемых обязательств является отказ от привлечения заимствований, которым присущи значительные риски, а по уже существующим долговым обязательствам необходимо проводить их рефинансирование с учетом минимизации рисков.
По результатам оценки доступные заимствования ранжируются в порядке увеличения риска. Обязательства с неприемлемым уровнем риска исключаются из дальнейшего рассмотрения.
2.5.2.2. Определение сроков заимствований проводится на основе анализа доступности на рынках капитала видов долговых обязательств с приемлемым уровнем риска и сроком погашения, для которого можно построить график платежей по принципу максимально возможного выравнивания значения коэффициента платежеспособности бюджета Нижегородской области. При этом, для оценки равномерности выплат по обслуживанию и погашению долговых обязательств используется показатель дисперсии выплат, рассчитываемый по следующей формуле:
, где:
D - дисперсия выплат;
Плi - объем платежей по обслуживанию и погашению привлекаемого долгового обязательства в i-том периоде; - средний платеж за весь период по обслуживанию и погашению существующих долговых обязательств;
n - количество периодов, соответствующее максимальному сроку действия долговых обязательств.
Определение заимствований с приемлемыми сроками считается выполненным, если привлечение заемных средств не приводит к значительному снижению уровня платежеспособности областного бюджета по регулируемым периодам при минимальном значении дисперсии. Заимствования, не соответствующие требуемому графику погашения, исключаются из дальнейшего рассмотрения.
2.5.2.3. При доступности на рынке нескольких финансовых инструментов с приемлемыми уровнем риска и сроками погашения определяющим критерием становится стоимость заимствования. Определение стоимости финансовых инструментов проводится путем сравнения их нормированной приведенной стоимости, рассчитываемой как отношение приведенной стоимости платежей по обслуживанию долгового обязательства (заимствования) к объему заимствований. Для каждого из долговых обязательств (рефинансируемого и привлекаемого) на основании графика платежей рассчитывается приведенная стоимость расходов на обслуживание и погашение долга по следующей формуле:
, где:
PVi - приведенная стоимость расходов на обслуживание и погашение долга (present value) по долговому инструменту i;
CF- расходы на обслуживание долгового обязательства в период t;
F- расходы на погашение долгового обязательства в период t;
r- ставка дисконтирования в процентах годовых;
n - общее количество периодов t в течение полного срока обязательства;
Т - длительность периода t;