К основным факторам, определяющим состояние регионального рынка ценных бумаг в омской области, относятся:
1. Общероссийские факторы (Макроуровень):
Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. В то же время финансовый рынок (финансовые ресурсы и крупные финансовые институты) сконцентрирован в г. Москве. Региональное расположение Омска сказывается на рискованности вложений в ценные бумаги Омских эмитентов, затрудненности общения с иностранными консультантами, сложности получения информации об экономическом положении региона и отдельных предприятий, их конкурентоспособности. Кроме того, столичные финансовые структуры регулируют движение крупных инвестиций в регионы с учетом своих интересов.
Следует также отметить следующие факторы:
- отсутствие четкой государственной политики (на федеральном и региональном уровне) по основным аспектам развития инвестиционного процесса в целом и по отдельным отраслям промышленности;
- неблагоприятный инвестиционный климат (экономический кризис, инфляция, политическая нестабильность), что проявляется в низком уровне инвестиционного интереса как у зарубежных, так и у российских инвесторов. Это связано с обстоятельствами, порождающими инвестиционный риск, включая следующие:
слабое развитие законодательной базы как на федеральном, так и на региональном уровне по вопросам привлечения и гарантирования инвестиций;
отсутствие в России мировых стандартов бухгалтерского учета, затрудняющее формирование выводов о целесообразности инвестиций;
отсутствие четких граней со стороны государства по вопросам защиты частной собственности и инвестиций;
отсутствие четкой координации органов, регулирующих деятельность на рынке ценных бумаг, что проявляется в возможности появления "финансовых пирамид" и т.д.;
- отсутствие стимулирующих факторов для развития рынка ценных бумаг, например, льгот по налогообложению;
- наличие системного инвестиционного риска;
- менталитет, а именно засилье в недавнем прошлом государственной собственности сказывается на отсутствии опыта инвестирования у населения, желании получить мгновенную отдачу от вложенных средств, чрезмерное доверие к различного рода обещаниям скорого обогащения. Отсутствие быстрых результатов и прямой обман привели к недоверию населения и нежеланию вкладывать средства на фондовом рынке;
- слабое развитие телекоммуникаций и современной инфраструктуры фондового рынка.
2. Региональные факторы (Микроуровень):
- специфика Омской области, выражающаяся в отсутствии достаточных инвестиционных ресурсов.
Это связано с несколькими обстоятельствами:
с особенностями формирования бюджета (большая часть собственных доходов области формировалась за счет налоговых отчислений одного предприятия (Омского нефтеперерабатывающего завода), бюджет является дотационным, сильно зависящим от центра);
с отсутствием достаточных для крупных портфельных инвестиций средств у юридических лиц (своеобразие хозяйственного комплекса заключается в наличии большого числа предприятий военно-промышленного комплекса);
появление ликвидных государственных ценных бумаг привело к оттоку из области инвестиционных ресурсов финансовых институтов. Критерием работы банков на рынке местных корпоративных ценных бумаг являются только по сути политические факторы - лояльность к местным органам власти;
отсутствие инвестиционных программ регионального масштаба, имеющих достаточную проработку и обеспеченность ресурсами;
- инвестиционная непривлекательность значительного числа Омских предприятий выражается в том, что:
среди АО, созданных на базе приватизированных предприятий, не вызывают большого интереса те, у которых государственная доля находится в федеральном или областном управлении,
отсутствует прибыль, отсутствует возможность быстрой отдачи от вложений,
существует большая доля сельских АО, имеющих свои специфические особенности реорганизации, а также необходимость затраты значительных средств для развития в сельской местности инфраструктуры ценных бумаг;
- недостаточная активность региональных властей в защите омского финансового рынка в период массовой приватизации (так, акции местных предприятий не были сконцентрированы в местных ЧИФах, как организованных и подконтрольных коллективных инвесторах);
- региональные особенности приватизации, когда, во-первых, часть ценных бумаг вообще не попадает на рынок ценных бумаг вследствие закрепления пакетов акций в государственной собственности и продления сроков этого закрепления, во-вторых, передачи этих пакетов в доверительное управление определенным лицам. На территории Омской области в 1996 году в государственной собственности закреплены акции 182 приватизированных предприятий, срок закрепления продлен в соответствии с Постановлением Главы Администрации Омской области N 194-п "О продлении сроков закрепления в государственной собственности акций приватизированных предприятий";
- "провинциальность" (информационная ограниченность) местных инвесторов, их неагрессивность на финансовом рынке области;
- слабая связь с сибирскими региональными и российским рынками ценных бумаг;