Совет в соответствии с возложенными на него задачами выполняет следующие функции:
3.1. Обсуждение основополагающих вопросов экономического развития Смоленской области, направлений реализации экономической политики, экономических инициатив.
3.2. Анализ состояния дел в сфере материального производства и выработка рекомендаций по вопросам развития приоритетных отраслей, способствующих экономическому росту.
3.3. Выработка рекомендаций по формированию экономической политики, структурным преобразованиям в экономике Смоленской области и созданию необходимых механизмов, способствующих устранению или уменьшению воздействия факторов, влияющих на устойчивость экономики Смоленской области.
3.4. Рассмотрение программ и прогнозов социально - экономического развития Смоленской области, подготовка при необходимости заключений.
3.5. Анализ эффективности использования государственных финансовых средств, направленных на реализацию федеральных и областных целевых программ.
3.6. Внесение предложений по изменению налоговой политики, увеличению доходной части областного бюджета и экономному его использованию.
3.7.Рассмотрение проблем развития рыночной инфраструктуры для подготовки предложений по их решению.
3.8. Анализ федеральных и областных правовых актов в экономической сфере и внесение при необходимости предложений по реализации их положений на территории Смоленской области.