Об оценке и реализации инвестиционных проектов, реализуемых в Ульяновской области за счет средств областного бюджета Ульяновской области

2.2. Критерии финансовой эффективности инвестиционного проекта

2.2.1. Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе построения его финансовой модели.

2.2.2. Инвестиционный проект признается соответствующим критерию финансовой эффективности в случае, если подтвержденное значение показателя чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта, рассчитанного с учетом использования государственной поддержки, положительно и внутренняя норма доходности, рассчитанная с учетом использования государственной поддержки, превышает средневзвешенную стоимость капитала инвестиционного проекта за период (1...Т):

    где:
       - средневзвешенная      требуемая    доходность     капитала, инвестированного  в  инвестиционный  проект,  на    начало  периода,  в годовом исчислении;
       - величина собственного капитала на начало периода;
       - величина заемных источников капитала на начало периода.

2.2.3. Наряду с показателями чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта и внутренней нормы доходности также рассчитываются:

Период окупаемости инвестиционного проекта Т. Расчет данного показателя осуществляется из условия:

    где:
 - операционный денежный поток инвестиционного проекта в периоде t;
 - инвестиционный денежный поток в периоде t.     

Таким образом, оценка эффективности инвестиционного проекта предполагает для каждого периода t = 0,...,Т оценку операционного и инвестиционного денежных потоков инвестиционного проекта.

При этом предполагается, что все инвестиции к моменту Т фактически осуществлены.

Удельная финансовая эффективность инвестиционного проекта RFA:

     где:
      - среднегодовой  темп  инфляции  в  i-м периоде  (на основе
данных Прогноза);

- суммарный объем инвестиций, осуществленных всеми участниками инвестиционного проекта (инвесторами, кредиторами и государством) в инвестиционный проект в периоде t.

- критерий чистой приведенной стоимости (Net Present Value). Под  чистой  приведенной   стоимостью    инвестиционного   проекта Понимаются  приведенные  к  моменту  времени  0  с  использованием средневзвешенной  стоимости  капитала прогнозные размеры свободных денежных потоков инвестиционного проекта в  период (0, Т)  и  прав собственности на бизнес на момент времени Т.

Предельные значения по периоду окупаемости инвестиционного проекта и его удельной финансовой эффективности не устанавливаются, и данные показатели носят справочный характер.