Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2013 год и плановый период 2014-2015 годов

Сбережение и инвестиции


Формирование валового сбережения национальной экономики в прогнозный период при принятых сценарных условиях будет характеризоваться нисходящим трендом его относительного уровня. Замедление номинального роста сбережения приведет к его снижению с 27,7% ВВП в 2012 году до 25,4% в 2015 году. Несмотря на формирование понижательного тренда, сбережение в экономике останется на достаточно высоком уровне.

Ситуация в секторах в прогнозный период будет характеризоваться разнонаправленными изменениями. Относительный уровень сбережений в секторах государственного управления и домашних хозяйств снизится, в то время как в нефинансовых и финансовых корпорациях возрастет. Межсекторные пропорции сберегаемых ресурсов также изменятся.

Так, удельный вес сбережений сектора государственного управления в общем объеме сбережений снизится с 27,1% в 2012 году до 24,0% в 2015 году, а домашних хозяйств - с 23,7% до 20,4% соответственно. В секторах нефинансовых и финансовых корпораций возможен повышательный тренд. Доля нефинансовых корпораций возрастет с 36,1% до 38,8%, а финансовых корпораций - с 12,7% до 16,6 процента.

Инвестиционная активность в среднесрочной перспективе возрастет. После обвального сжатия инвестиций в 2009 году накопление основного капитала в последующие годы ускорилось. Ресурсы экономики, направляемые на валовое накопление, могут возрасти с 25,4% ВВП в 2012 году до 27,8% ВВП в 2015 году. Это станет возможным при повышении использования внутренних ресурсов. В этом случае в 2015 году на финансирование валового накопления должно быть направлено 95% внутреннего сбережения, в то время как в 2012 году на эти цели использовалось только 78 процентов.

В секторальном разрезе основной вклад в восстановление инвестиционной активности внесут нефинансовые корпорации при поддержке домашних хозяйств. Относительный уровень валового накопления нефинансовых корпораций вырастет к 2015 году до 20,8% ВВП по сравнению с 18,3% ВВП в 2012 году, а финансовых корпораций останется на стабильном уровне в размере 0,4% ВВП.

Норма накопления домашних хозяйств в течение 2012-2015 годов незначительно снизится с 5,3% ВВП в 2012 году до 5,2% ВВП в 2015 году. Рост приобретения недвижимости населением возможен лишь в случае существенного наращивания предложения и улучшения ситуации в жилищном строительстве.

Валовое накопление сектора государственного управления при планируемых параметрах инвестиционных расходов бюджетной системы к 2015 году вырастет в номинальном выражении на 31,5% по сравнению с 2012 годом, но в относительном - останется на стабильном уровне в размере 1,3-1,4% ВВП. При этом значительные объемы капитальных трансфертов бюджетной системы, передаваемых нефинансовым корпорациям и домашним хозяйствам, будут способствовать повышению инвестиционной активности не только в этих секторах, но и в целом в экономике.