Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2013 год и плановый период 2014-2015 годов

Устойчивость российской экономики к возмущениям в мировой конъюнктуре

Российская экономика сохраняет достаточно сильную зависимость от процессов, происходящих в мировой экономике и прежде всего динамики цен на нефть, которая во многом определяет устойчивость позиций федерального бюджета и платежного баланса. С учетом высокой неопределенности перспектив этих показателей разработаны несколько дополнительных сценариев, учитывающих как оптимистические тренды развития глобальных рынков, так и сценарий снижения цен на нефть.

Вариант С - сохранение уровня мировых цен на нефть в 2013-2015 годах в диапазоне 110-120 долларов за баррель. В условиях сохранения относительно жесткой фискальной политики повышение уровня цен на нефть относительно базового сценария лишь в незначительной степени будет стимулировать рост производства. В 2013 году ВВП будет расти быстрее чем в базовом варианте на 0,2 п.п. за счет опережающего роста инвестиций на 1,5 п.п. и оборота розничной торговли на 0,9 п.п. (в 2015 году темпы роста ВВП будут на 0,1 п.п. выше варианта 2 за счет опережающего роста инвестиций на 0,2 п.п. и оборота розничной торговли на 0,3 п. пункта). Большая часть дополнительного прироста внутреннего спроса будет ориентирована на приобретение импортной продукции. В 2014-2015 годах эффект от ускорения динамики цены на нефть в 2013 году будет практически полностью исчерпан и темпы роста ВВП будут приблизительно соответствовать базовому сценарию. Увеличение стоимостных объемов экспорта приведет к сохранению сильного курса рубля и его стабилизации на уровне 29,4-30 рублей за доллар. Вариант предполагает более сильное присутствие Банка России на валютном рынке для недопущения более быстрого укрепления обменного курса. Несмотря на высокие цены на нефть, профицит счета текущих операций будет сокращаться и к 2015 году составит всего 5 млрд. долларов США за счет более быстрого роста импорта. Предполагаемый в варианте С приток капитала в целом будет сохранять устойчивость платежного баланса.

Вариант А характеризуется значительным замедлением мирового экономического роста и снижением цены нефти к 2013 году до 80 долларов за баррель, а также сильным замедлением спроса на экспортируемую Россией продукцию. Экспортные доходы в 2014 и 2015 годах снижаются приблизительно на 100 млрд. долларов США по сравнению с базовым сценарием, что отражается на быстром ослаблении обменного курса до 39-41 рублей за доллар. Меньшая прибыль экспортеров, большее неприятие рисков у инвесторов, а также возможное сохранение оттока капитала могут привести к приостановке инвестиционного роста в 2013 году. В последующие годы рост инвестиций будет находиться на уровне 2,9-5,5 процента. Ослабление обменного курса ускорит рост потребительских цен, который в среднегодовом выражении составит 107-108,5% в 2013-2014 годах. Усиление инфляционных процессов и снижение потребительской уверенности понизят возможности роста оборота розничной торговли до 1,5% в 2013 году и до 2,7-3,6% в 2014-2015 годах. При этом значительное снижение обменного курса приведет к относительной стабилизации объемов импорта и ускорению роста выпуска несырьевых обрабатывающих производств. В 2013 году рост ВВП замедлится до 0,5% и ускорится до 2-3% в 2014-2015 годах. В случае ограничения масштабов коррекции курса рубля торможение роста ВВП может оказаться сильнее, хотя уровень инфляции может оказаться ниже.

В случае более сильного снижения цены на нефть до уровня 60 долларов за баррель в 2013 году потери российской экономики существенно возрастут, но при этом будут ниже, чем в 2009 году. В этом сценарии Россия потеряет в 2013 году приблизительно 30% экспортной выручки по сравнению с 2012 годом. Ухудшение уверенности инвесторов и ожидание снижения стоимости рубля приведут к усилению чистого оттока капитала, который увеличится в 2013 году до 80 млрд. долларов США. Эти тенденции приведут к ослаблению курса рубля в реальном выражении на 15-16% - по отношению к рублю в среднем за год стоимость доллара повыситься до 46 рублей. Такая коррекция обменного курса позволит сохранить положительные значения счета текущих операций. Ослабление рубля существенно ускорит инфляцию, которая в среднегодовом выражении увеличится до 11,9% против 5,2% в 2012 году. В условиях ухудшения потребительских и инвестиционных ожиданий безработица вырастет до 7,7% с 6,1% в 2012 году. Динамика реальных располагаемых доходов в отличие от предыдущего кризиса примет отрицательные значения, в 2013 году доходы сократятся на 3,7 процента. На этом фоне ожидается повышение сберегательной активности населения, что в сочетании с сокращением доходов приведет к снижению оборота розничной торговли на 3,8% в 2013 году. Инвестиционный спрос снизится в еще большей степени в результате снижения доходов экспортеров, замедления кредитной активности и ухудшения общей уверенности инвесторов. В целом ВВП России может сократиться на 2,7% по отношению к 2012 году. Наиболее вероятно, что падение цен на нефть до 60 долларов за баррель не будет устойчивым. Нормализация внешних условий и повышение цены на нефть до 75-85 долларов за баррель в 2014-2015 годах приведет к возобновлению роста ВВП на уровне 2,0-2,9% в год. Реальный эффективный курс начнет укрепляться на фоне роста заработной платы, инвестиции вырастут на 3,7-7,0%, ожидается оживление роста розничной торговли до 2,8-4,0 процента.