О документе Комитета по платежным и расчетным системам "Принципы для инфраструктур финансового рынка"

     Принцип 19: Многоуровневая структура участия

    
     ИФР должна выявлять, осуществлять мониторинг и управлять существенными рисками, которым она подвергается вследствие многоуровневой структуры участия.

    Ключевые соображения

1. ИФР должна обеспечивать, чтобы ее правила, процедуры и соглашения позволяли ей собирать основную информацию о косвенном участии в целях выявления, мониторинга и управления всеми существенными рисками, которым ИФР подвергается вследствие наличия многоуровневой структуры участия.

2. ИФР должны выявлять существенные зависимости между прямыми и косвенными участниками, которые могут повлиять на ИФР.
     

    3. ИФР должна выявлять косвенных участников, заключивших значительную часть сделок, которые обрабатывает ИФР, а также косвенных участников, объемы или количество транзакций которых велики по сравнению с возможностями прямых участников, обеспечивающих им доступ к ИФР, в целях управления рисками, вызванными этими транзакциями.
     

    4. ИФР должна регулярно анализировать риски, вызванные многоуровневой структурой участия, и при необходимости принимать меры, направленные на уменьшение рисков.

    Пояснительная записка

3.19.1. Многоуровневая структура участия существует, когда некоторые компании (прямые участники) предоставляют другим компаниям (косвенным участникам) доступ к централизованным услугам ИФР по проведению платежей, клиринга, расчетов и учета.

________________

В контексте данного принципа ИФР может иметь два вида отношений, оказывающих влияние на многоуровневую структуру участия. К первому типу относятся отношения с участниками ИФР, которые обязаны выполнять правила ИФР и заключенные с ней соглашения. Такие "прямые участники" и управление рисками, которые они вызывают, должны полностью учитываться правилами и соглашениями ИФР и рассматриваются в других принципах настоящего доклада. Ко второму типу относятся отношения с организациями, которые не обязаны выполнять правила ИФР, но клиринг, расчеты или учет по сделкам которых осуществляются ИФР или через ИФР. Для целей данного принципа эти организации считаются "косвенными участниками" ИФР.

3.19.2. Зависимости и риски (в том числе кредитный риск, риск ликвидности и операционный риск), присущие этой многоуровневой структуре, могут представлять риск для ИФР и ее бесперебойного функционирования, а также для самих участников и финансовых рынков в целом. Например, если ИФР имеет несколько прямых участников, но большое количество косвенных участников с большим объемом или количеством транзакций, то существует вероятность того, что значительная часть сделок, обрабатываемых ИФР, будет приходиться на немногих прямых участников. В этом случае будет усиливаться влияние на ИФР невыполнения обязательств прямым участником или нарушения операций прямого участника. Кроме того, на ИФР могут оказывать влияние кредитные риски многоуровневых структур участия. Если объем транзакций косвенного участника велик по сравнению с возможностями прямого участника по управлению рисками, то это может приводить к росту риска невыполнения обязательств прямым участником. В частности, в некоторых случаях ЦКА, осуществляющие косвенный клиринг, будут подвергаться кредитным рискам со стороны косвенных участников или позиций косвенных участников при невыполнении обязательств прямым участником. Кроме того, ИФР может подвергаться юридическому или операционному риску, если точно не определены финансовая ответственность по транзакциям с участием косвенного участника, а также порядок обработки таких транзакций в случае невыполнения обязательств.

________________

Проблемы, связанные с риском, варьируются в зависимости от типа ИФР. В случае ТР наибольшее значение имеет операционный риск.

3.19.3. Характер этих рисков таков, что они, скорее всего, окажутся существенными при наличии косвенных участников, сделки которых через ИФР составляют значительную часть общего объема деятельности ИФР или велики по сравнению с прямым участником, через которого они получают доступ к ИФР. Поэтому основное внимание в процессе выявления, мониторинга и управления рисками, обусловленными многоуровневой структурой участия, как правило, будет уделяться финансовым учреждениям, которые являются непосредственными клиентами прямых участников и доступ которых к услугам ИФР зависит от прямых участников. При этом в исключительных случаях многоуровневые структуры участия могут включать сложные схемы финансовых посредников или агентов, что может потребовать от ИФР контроля не только за прямым участником и его непосредственным клиентом.

________________

ЦКА, подвергающемуся кредитным рискам, вызванным позициями косвенных участников в случае невыполнения обязательств прямым участником, могут также потребоваться выявление, мониторинг и управление существенными рисками со стороны нефинансовых организаций.

3.19.4. На практике ИФР может осуществлять наблюдение за коммерческими отношениями со своими участниками или оказывать на них влияние лишь в определенных пределах. Однако ИФР нередко будет иметь доступ к информации о транзакциях, заключенных по поручению косвенных участников, и может устанавливать требования к прямым участникам, которые включают критерии, определяемые тем, каким образом прямые участники управляют отношениями со своими клиентами в той части, в какой эти критерии соответствуют безопасной и эффективной деятельности ИФР. Как минимум ИФР должна идентифицировать виды риска, который может возникать вследствие наличия многоуровневой структуры участия, и осуществлять мониторинг концентраций этого риска. Если ИФР или ее бесперебойная работа подвергается существенному риску вследствие наличия многоуровневой структуры участия, ИФР должна принимать меры для управления этим риском и его ограничения.

  Сбор и оценка информации о рисках, вызванных многоуровневой структурой участия

3.19.5. ИФР может иметь возможность получения информации о многоуровневой структуре участия через свои собственные системы или путем сбора ее у прямых участников. ИФР должна обеспечивать, чтобы ее процедуры, правила и соглашения с прямыми участниками позволяли ей собирать основную информацию о прямых участниках в целях выявления, мониторинга и управления всеми существенными рисками, которым ИФР подвергается вследствие наличия многоуровневой структуры участия. Эта информация должна позволять ИФР как минимум устанавливать (а) долю операций, которые прямые участники осуществляют по поручению косвенных участников, (b) прямых участников, которые действуют по поручению косвенных участников, (с) косвенных участников, имеющих значительные объем и количество транзакций в системе, а также (d) косвенных участников, объемы или количество транзакций которых велики по сравнению с транзакциями прямых участников, предоставляющих им доступ к ИФР.

________________

Если для соблюдения этого ключевого критерия необходим сбор конфиденциальной информации, которая может давать одной стороне преимущество перед другой, то ИФР должна обеспечивать, чтобы конфиденциальная информация была надлежащим образом защищена и использовалась только для управления риском, а не в коммерческих целях.

    Понимание существенных зависимостей в многоуровневой структуре участия

3.19.6. ИФР должна выявлять существенные зависимости между прямыми и косвенными участниками, которые могут оказывать на нее влияние. Косвенные участники нередко будут в определенной степени зависеть от прямых участников, через которых они получают доступ к ИФР. Если ИФР имеет несколько прямых участников, но большое количество косвенных участников, существует вероятность того, что значительная часть сделок, обрабатываемых ИФР, будет приходиться на немногих прямых участников. Поэтому нарушение в оказании услуг прямыми участниками, будь то по операционным причинам или вследствие невыполнения обязательств участником, может подвергать риску бесперебойное функционирование системы в целом. ИФР должна выявлять и контролировать существенные зависимости косвенных участников от прямых участников, чтобы располагать актуальной информацией о том, на каких важных косвенных участников могут повлиять проблемы, возникшие у конкретного прямого участника.

3.19.7. В некоторых случаях проблемы косвенного участника могут оказывать влияние на ИФР. Это наиболее вероятно там, где большое количество косвенных участников получает доступ к услугам ИФР через сравнительно небольшого прямого участника. Невыполнение таким прямым участником своих обязанностей, например, невыполнение платежных обязательств, или возникновение у косвенного участника стрессовой ситуации, заставляющей другие стороны задерживать платежи косвенному участнику, может повлиять на способность прямого участника выполнять свои обязательства перед ИФР. Поэтому ИФР должны идентифицировать и контролировать существенные зависимости прямых участников от косвенных участников, чтобы располагать актуальной информацией о том, какое влияние на ИФР могут оказать проблемы, возникшие у косвенного участника, в том числе какие прямые участники могут быть ими затронуты.

    Кредитные риски и риски ликвидности в многоуровневых структурах участия

3.19.8. Как правило, многоуровневые структуры участия создают кредитные риски и риски ликвидности между прямыми и косвенными участниками. Ответственность за управление этими рисками несут участники, при необходимости под надзором органов регулирования. Притом не предполагается, что ИФР будет управлять кредитными рисками и рисками ликвидности между прямыми и косвенными участниками, хотя ИФР может играть определенную роль, устанавливая кредитные лимиты или лимиты позиций в соглашении с прямым участником. Однако ИФР должна иметь доступ к информации о концентрациях риска, вызванного многоуровневыми структурами участия, которые могут оказывать влияние на ИФР, позволяющую ей выявлять косвенных участников, на долю которых приходится значительная часть сделок или объемы или стоимость сделок которых велики по сравнению со сделками прямых участников, предоставляющих им доступ к ИФР. ИФР должна выявлять такие концентрации рисков и осуществлять их мониторинг.

3.19.9. В случае ЦКА прямые участники несут ответственность за выполнение своими клиентами финансовых обязательств перед ЦКА. Однако ЦКА может подвергаться риску со стороны косвенных участников (или вызванному позициями косвенных участников), если прямой участник не выполняет обязательства, по крайней мере до того момента, когда позиции клиентов не выполнившего обязательств участника будут переведены другому участнику или ликвидированы. Если невыполнение обязательств участником подвергает ИФР потенциальному кредитному риску, связанному с позициями косвенного участника, то ИФР должна понимать риск, которому она подвергается, и управлять им. В частности, ИФР может устанавливать требования к участию, предусматривающие представление прямым участником по просьбе ИФР доказательств того, что он адекватно управляет отношениями со своими клиентами в той части, в какой они могут оказывать влияние на ИФР. Кроме того, если это целесообразно, ИФР должна рассматривать возможность определения лимитов концентраций рисков со стороны косвенных участников.

    Косвенное участие и сценарии невыполнения обязательств