О документе Комитета по платежным и расчетным системам "Принципы для инфраструктур финансового рынка"

Политические цели: безопасность и эффективность

1.15. Главными целями политики КПРС и Технического комитета МОКЦБ при определении рассматриваемых принципов построения ИФР являются повышение безопасности и эффективности проведения платежей, клиринга, расчетов и учета, а в более широком плане - ограничение системного риска, повышение уровня прозрачности и укрепление финансовой стабильности. Плохо продуманные и управляемые ИФР могут способствовать возникновению системных кризисов и усугублять их, если отсутствует адекватное управление рисками этих систем, и в результате возможно распространение финансовых шоков от одного участника или ИФР на других. Последствия такого срыва могут выходить далеко за рамки ИФР и их участников, угрожая стабильности внутренних и международных финансовых рынков и экономики в целом. Напротив, доказано, что надежные ИФР являются важным источником прочности финансовых рынков, вселяя в участников рынка уверенность в своевременном выполнении их расчетных обязательств даже в периоды рыночного стресса. В отношении ЦКА обеспечение безопасности и эффективности имеет еще большее значение, поскольку национальные полномочные органы требуют или рекомендуют обязательное использование централизованного клиринга на все большем количестве финансовых рынков.

________________

Эти цели совпадают с политическими целями, провозглашенными в предыдущих докладах КПРС и Технического комитета МОКЦБ. Другие цели, к которым относятся противодействие легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, защита конфиденциальности данных, развитие конкуренции, а также специальные виды защиты инвесторов и потребителей, могут играть важную роль в создании таких системно, как правило, выходят за рамки этого и предшествующих докладов.

    Достижение политических целей

1.16. Сами по себе рыночные силы не обязательно обеспечат полное достижение такой политической цели, как повышение безопасности и эффективности, поскольку ИФР и их участники не всегда несут все риски и издержки, связанные с их платежной, клиринговой, расчетной и учетной деятельностью. К тому же институциональная структура ИФР может не создавать мощных стимулов или механизмов безопасных и эффективных организации и работы, справедливого и открытого доступа или защиты активов участников и клиентов. Кроме того, участники могут не учитывать все последствия своих действий для других участников, такие как потенциальные издержки, связанные с несвоевременными платежами или расчетами. В целом ИФР и ее участники могут создавать существенные негативные внешние факторы для финансовой системы в целом и реального сектора, если не обеспечивают адекватное управление своими рисками. Более того, такие факторы, как эффект масштаба, барьеры для доступа к рынкам или даже правовые нормы, могут ограничивать конкуренцию и наделять ИФР рыночной силой, что может приводить к снижению уровня обслуживания, повышению цен или недостаточным инвестициям в системы управления риском. При этом необходимо проявлять осторожность, поскольку избыточная конкуренция между ИФР может привести к снижению стандартов риска.     

    Безопасность как политическая цель

1.17. Для обеспечения своей безопасности и повышения общей финансовой стабильности ИФР должны активно управлять своими рисками. Сначала ИФР должна выявить и изучить виды рисков, которые возникают или передаются в ИФР, а затем определять источники этих рисков. После надлежащей оценки выявленных рисков должны быть созданы эффективные механизмы контроля и управления рисками. Эти риски, описанные в Разделе 2 настоящего доклада, включают (не ограничиваясь этим) юридический риск, кредитный риск, риск ликвидности, общий коммерческий, депозитарный, инвестиционный и операционный риски. Принципы построения ИФР, изложенные в настоящем докладе, служат для ИФР и компетентных органов руководящими указаниями по выявлению, контролю, уменьшению и управлению всеми этими рисками.     

    Эффективность как политическая цель

1.18. ИФР должна быть не только безопасной, но и эффективной. Эффективность относится к использованию ресурсов ИФР и их участниками при выполнении своих функций. Эффективные ИФР способствуют нормальному функционированию финансовых рынков. ИФР, которая работает неэффективно, может деформировать финансовую деятельность и структуру рынка, оказывая влияние не только на своих участников, но и на клиентов участников. Такие деформации могут приводить к снижению общего уровня эффективности и безопасности, а также к повышению рисков в финансовой системе в целом. Однако при выборе своей организации и порядка деятельности ИФР не должны допускать, чтобы другие соображения одержали верх над пруденциальными методами управления риском.