Решение о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе о размере дивидендов и форме их выплаты по акциям каждой категории (типа), принимает общее собрание акционеров (п.3 ст.42 Закона об АО).
Организация имеет право принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года (п.1 ст.42 Закона об АО).
Обратите внимание! Решение о выплате дивидендов является правом, но не обязанностью организации.
Акционеры не вправе требовать выплаты дивидендов, если такое решение не было принято, даже если в уставе заранее установлен размер дивидендов по всем или одному виду акций (см., например, п.15 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона “Об акционерных обществах”"). С другой стороны, объявив о выплате дивидендов, организация должна выполнить взятое на себя обязательство.
Решение о выплате промежуточных дивидендов (по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года), их размере и форме выплаты принимает высший руководящий орган акционерного общества - совет директоров простым большинством голосов (если иное не установлено уставом общества).
Решение о выплате, размере и форме выплаты годовых дивидендов по акциям каждой категории принимает общее собрание акционеров по рекомендации совета директоров.
Чаще всего совет директоров вносит в повестку дня отдельный вопрос об объявлении годовых дивидендов по всем категориям акций, по акциям определенных категорий, об объявлении дивидендов по всем или только по определенным категориям акций. Принятое решение отражается в протоколе общего собрания акционеров.
Вопрос о выплате дивидендов может не выноситься отдельным пунктом повестки дня собрания, а решаться как составная часть вопроса об утверждении годовой отчетности. Утверждая отчет о прибылях и убытках, общее собрание акционеров принимает решение о распределении части чистой прибыли, в том числе на выплату годовых дивидендов (подп.11 п.1 ст.48 Закона об АО). Это решение утверждается как самостоятельный отчет или как часть бухгалтерского баланса или годового отчета. Так что в любом случае утверждение отчета о прибылях и убытках рассматривается как объявление или необъявление годовых дивидендов.
Обратите внимание! Величина годовых дивидендов не может быть больше, чем рекомендовано советом директоров, и меньше, чем величина промежуточных дивидендов.
Если акционеры при подготовке к собранию внесут предложение о размере дивидендов большем, чем предложил совет директоров, это предложение не будет включено советом директоров в бюллетени для голосования.
Акционеры могут, очевидно, проголосовать и против предложений совета директоров. Но, по существу, это будет отказом от выплаты любых дивидендов, даже тех, которые были предложены.
Собрание акционеров определяет размер дивиденда как долю от стоимости акций. Например, дивиденд может составлять 50% номинальной стоимости акции. Значит, за каждую ценную бумагу стоимостью 1000 руб. акционер получит 500 руб.
Собрание может установить дивиденды как твердую величину, которая приходится на одну акцию. Например, по 10 руб. на каждую ценную бумагу.
Можно сказать, что главной инстанцией, от которой зависит вопрос о выплате дивидендов, является совет директоров. Он играет решающую роль в определении факта выплаты дивидендов. Например, в том случае, если промежуточные дивиденды не выплачивались и совет директоров не рекомендовал объявление годовых дивидендов, общее собрание акционеров не сможет изменить это решение.
Если против рекомендаций совета проголосуют большинство участников годового собрания, то решение о выплате дивидендов будет считаться не принятым и организация не будет иметь права осуществлять платежи.
Однако не нужно забывать, что акционеры сами на общем собрании избирают этот руководящий орган, доверяя ему управлять организацией и распоряжаться прибылью. И если совет директоров не даст возможности акционерам получать дивидендный доход, да к тому же такое решение не будет вызвано объективной необходимостью, то его действия могут вызвать не только недовольство, но и ответные действия.
Следует к тому же учитывать, что в совет директоров входят обычно представители крупнейших акционеров (мажоритариев). Поэтому владельцы контрольного или большего пакета гарантированно примут то решение по выплате дивидендов, которое считают оптимальным.
Справедливости ради стоит сказать, что большинство крупных российских компаний придерживаются "поощрительной" дивидендной политики.
Связано это не столько с соблюдением прав акционеров, сколько с необходимостью удержать существующих и привлечь новых инвесторов.
Пример.
Общество с ограниченной ответственностью, которое является акционером банка, владеющим 27,95% акций, осталось недовольно решением совета банка об утверждении повестки дня годового общего собрания акционеров. В повестку были включены вопросы о выплате вознаграждения председателю правления банка и членам правления, а также о рекомендации общему собранию акционеров и годовому общему собранию акционеров об установлении вознаграждения за 2006 год председателю правления банка и членам правления банка. Эти спорные вопросы, по мнению общества, находятся за пределами компетенции банка.
На общем годовом собрании акционеров в числе других вопросов были приняты решения об установлении размера вознаграждения председателю правления банка - 10%, членам правления банка - 1,5% балансовой прибыли.
Посчитав, что указанные решения приняты общим собранием акционеров банка за пределами своей компетенции, общество обратилось в суд.
Однако суд посчитал, что решение годового общего собрания акционеров об установлении вознаграждения председателю правления и членам правления в размере процента от суммы балансовой прибыли принято правомочно, так как распределение прибыли и убытков общества относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров. (По материалам Определения ВАС РФ от 13.10.2008 N 13131/08.)
Объявление и выплата дивидендов происходят в определенной последовательности. В первую очередь объявляются дивиденды по привилегированным акциям, владельцы которых в соответствии с уставом имеют преимущество в очередности получения. Следующими объявляются дивиденды по привилегированным акциям, размер которых определен в уставе. Третья позиция - дивиденды по привилегированным акциям, размер дивидендов которых в уставе не определен. В последнюю очередь объявляются дивиденды по обыкновенным акциям.
Привилегированные акции приносят обычно гарантированный доход: они есть у чуть более 20 российских эмитентов. При этом в Законе не оговорено, какой именно объем чистой прибыли получают владельцы таких акций в качестве компенсации за отсутствие права голоса при решении подавляющего большинства вопросов.
Пример.
На внеочередном общем собрании акционеров ОАО 19 декабря 2005 года принято решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям общества в размере 1098 руб.