1. Профессиональный инвестор при предоставлении инвестиционных услуг должен действовать честно, справедливо и профессионально в наилучших интересах клиентов и сохранения целостности рынка.
Модельные Положения включают в себя ряд наиболее важных стандартов поведения профессиональных участников фондового рынка, оставляя более детальное регулирование этого вопроса на усмотрение национального законодательства по ценным бумагам. Кроме того, серьезную роль должно играть саморегулирование, воплощающееся в принятии кодексов профессионального поведения. Такой подход соответствует международной практике, отраженной в следующих документах: Стандарты рыночного поведения, принятые Форумом комиссий по ценным бумагам ЕС (1999 год), Европейский режим защиты прав инвесторов, разработанный Комитетом по регулированию рынка ценных бумаг в странах ЕС (2002 год), Директива ЕС об инвестиционных услугах (1993 год).
Главные стандарты поведения профессиональных инвесторов очень похожи на фидуциарные обязанности членов совета директоров и менеджеров. Они требуют от профессиональных инвесторов честного и справедливого поведения, наилучшим образом обеспечивающего соблюдение интересов клиентов и эффективное функционирование рынка капиталов. Кроме того, профессиональный инвестор должен обладать необходимыми ресурсами и работать согласно процедурам, нацеленным на должное ведение бизнеса (включая процедуры, связанные с оформлением операций) и бесперебойное предоставление инвестиционных услуг.
Профессиональный инвестор, оказывающий инвестиционные услуги, обязан принять все необходимые меры для того, чтобы действия его должностных лиц, партнеров и сотрудников всегда наилучшим образом соответствовали интересам клиентов и способствовали сохранению целостности фондового рынка. Для этого необходимо ввести в действие политику и процедуры, нацеленные на соблюдение интересов клиентов: специальную внутреннюю службу и внутренний кодекс поведения.
2. Профессиональный инвестор должен предпринять все меры, необходимые для предотвращения конфликтов интересов между ним и клиентами. Информация о возникновении конфликтов интересов должна раскрываться клиентам до заключения договора о предоставлении услуг.
Модельные Положения предусматривают требование, согласно которому профессиональный инвестор обязан обеспечить минимизацию конфликтов интересов. Данное положение усиливает требование к поведению профессионального инвестора, указанное в пункте 1 настоящей статьи. Это означает, к примеру, следующее: профессиональный инвестор не должен приступать к деловым операциям с клиентом или от имени клиента при наличии прямого или косвенного конфликта интересов, если его нельзя предотвратить или урегулировать с помощью внутренних политики и процедур. Такие конфликты могут возникать вследствие проведения сделок в рамках группы обществ, совместного предоставления нескольких видов услуг или других бизнес-операций инвестиционной компании или ее аффилированных лиц. Единственное исключение состоит в том, что профессиональный инвестор может вступить в деловые отношения с клиентом, несмотря на наличие указанного конфликта, если клиент заранее получил полную информацию о содержании и границах заинтересованности профессионального инвестора, предоставленную ему в письменной форме или в форме телефонного сообщения, зафиксированного на магнитофонной пленке, и после этого клиент ясно выразил свое согласие на предоставление ему услуг профессиональным инвестором. Лучше всего обеспечить раскрытие информации в самом начале деловых отношений между профессиональным инвестором и клиентом, а если этого не произошло - до осуществления конкретной сделки.
3. Профессиональный инвестор, предоставляющий инвестиционные услуги, должен фиксировать, обрабатывать и выполнять инструкции клиента в соответствии с полученными от клиента указаниями.
Данное правило поведения профессионального инвестора требует, чтобы он действовал строго в соответствии с указаниями клиента. Важным предварительным условием для этого является предоставление клиентам исчерпывающей информации, как указано в статье 47 модельных Положений.
Профессиональный инвестор обязан немедленно зафиксировать все условия инструкций клиента, а затем зарегистрировать и подтвердить все существенные этапы их выполнения.
Профессиональный инвестор должен строго, незамедлительно и последовательно следовать инструкциям, если их условия и (или) текущая рыночная конъюнктура не делают следование инструкциям невозможным или не требуют совершения иных действий в интересах клиента.