Необходимый объем капитальных вложений в экономику Республики за 1996-2000 годы составит 1778,6 млрд. рублей (таблица 6). При крупномасштабных структурных преобразованиях экономики Республики и изменении условий хозяйствования для реализации поставленных целей стабилизации экономики и развития Кабардино-Балкарской Республики на первом этапе (1996-1998 годы) необходимый объем капитальных вложений составит 1015 млрд. рублей, а на период 1999-2000 годов оценивается в пределах 764 млрд. рублей. Высокая инвестиционная нагрузка, приходящаяся на первые два года реализации Программы, к концу периода несколько ослабеет.
Структура капитальных вложений претерпит существенные изменения за счет повышения доли капитальных вложений в традиционные производства вольфрама и молибдена (17 процентов), а также за счет интенсивного роста инвестиций в новые структурообразующие производства: электроэнергетику и нефтедобычу - почти 44 процента, курортно-рекреационный комплекс и агропромышленный комплекс - 15 процентов (таблица 8).
В цветную металлургию в 1996-1998 годах капитальные вложения составят 196,4 млрд.рублей при уменьшении объема инвестиций в 1999-2000 годах до 106 млрд. рублей. Это связано с особенностями структурно-инвестиционной политики в отрасли, ориентированной на быстрое обновление производственных фондов и развитие минерально-сырьевой базы (таблица 7).
В электроэнергетике объем капитальных вложений будет систематически нарастать, и основная их доля придется на второй этап реализации Программы в 1999-2000 годах. Перспективное развитие нефтедобывающей промышленности и курортно-рекреационного комплекса связано с активизацией инвестиционной деятельности после 2000 года.
Разделение приоритетов реструктуризации экономики Республики по времени позволит наиболее эффективно использовать инвестиционные ресурсы, а также рационально задействовать финансово-кредитные и трудовые ресурсы.
Развитие нефтедобычи и электроэнергетики как наиболее капиталоемких отраслей сопряжено с привлечением инвестиций в 1996 году в размере 78 млрд. рублей и в 1997 году - 120 млрд. рублей. В последующие годы потребность в капитальных вложениях в эти отрасли будет сохраняться на достаточно высоком уровне: в 1998 году - 151 млрд. рублей, в 1999 году - 185 млрд. рублей (таблица 7).
Капитальные вложения в цветную металлургию за 1996-2000 годы составят по расчетам 302,5 млрд. рублей и 17,6 процента всего объема инвестиций в предприятия, участвующие в реализации Программы. Это позволит провести радикальное обновление технико-технологической базы производства, а также решить проблемы развития его рудной базы. Следует учитывать и рост капитальных затрат на разведку, добычу и обустройство месторождений золота, серебра и других драгоценных и редких металлов. Капитальные затраты на их производство, по оценке, могут достигнуть почти 1/3 инвестиций в цветную металлургию за 1996-2000 годы при тенденции устойчивого роста по годам.
Финансирование производств и предприятий машиностроения участников Программы в объеме 205 млрд. рублей ориентировано главным образом на производство оборудования для нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности с целью удовлетворения спроса республиканского и внутрироссийского рынков. В этой связи наиболее интенсивно процессы инвестирования будут протекать на первом этапе реализации Программы в 1996-1997 годах и соответственно формировать необходимую материальную базу для технического оснащения нефтедобывающих производств на втором этапе реализации Программы в 1999-2000 годах.
Мобилизация ресурсов на этих перспективных направлениях и интенсивное наращивание объемов выпуска будут сопровождаться довольно устойчивой тенденцией к росту удельной капиталоемкости производства (таблица 9). Расчет удельной капиталоемкости по предприятиям, участвующим в Программе, показывает, что, несмотря на значительное увеличение объемов инвестирования производства и повышение удельной капиталоемкости в 1995-1996 годах, активное проведение политики реструктуризации, модернизации и технического обновления производства начнет оказывать позитивное влияние на динамику макроэкономических показателей в 1997-2000 годах. При анализе приростной капиталоемкости следует учитывать специфику отдельных производств: например, относительно некапиталоемкое производство по розливу минеральных вод очень быстро окупается и характеризуются высокой рентабельностью. Затраты же в таких фондоемких отраслях, как добыча вольфрамо-молибденовых руд, нефтегазового сырья и создание современного курортно-рекреационного комплекса, потребуют сохранения крупных инвестиций в эти отрасли, необходимость которых останется и в дальнейшем.
Реализация программы технического перевооружения сопряжена с активизацией функционирования отраслей машиностроения и промышленности стройматериалов или с увеличением объемов закупок инвестиционных товаров. Развитие системы лизинга дорогостоящей техники, а также регистрационная деятельность позволят сформировать дополнительные ресурсы оборотных средств для реализации программы обновления производства Республики.