Магаданская областная Дума является однопалатным постоянно действующим законодательным (представительным) органом государственной власти Магаданской области.
Магаданская областная Дума принимает Устав Магаданской области и поправки к нему; осуществляет законодательное регулирование по предметам ведения Магаданской области и совместного ведения Российской Федерации и Магаданской области в пределах своих полномочий; осуществляет иные полномочия, установленные Конституцией Российской Федерации, федеральными законами, Уставом и законами Магаданской области.
Основы организации и деятельности Магаданской областной Думы и ее органов определяются Федеральным законом "Об общих принципах организации законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации", Уставом и законами Магаданской области, Регламентом Магаданской областной Думы.
Магаданская областная Дума обладает правами юридического лица, имеет гербовую печать.