Эффективность Программы отражает соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. На первом этапе оценивается эффективность Программы в целом с целью определения потенциальной привлекательности для возможных участников и поисков источников финансирования. При этом сначала производится оценка социальной и инновационной значимости Программы на основе качественных критериев, затем определяются показатели эффективности:
экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников и допускающие стоимостное измерение;
кредитной эффективности, которые учитывают возможность и уровень возвратности платежей по кредиту;
бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для государственных бюджетов.
Расчетными критериями эффективности инвестиционных проектов являются:
чистый дисконтированный доход, определяемый как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу расчета;
внутренняя норма доходности, которая представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.
Условия эффективности инвестиционного проекта определяются следующим:
1) чистый дисконтированный доход должен быть положителен;
2) внутренняя норма доходности должна быть больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.
В результате расчета показателей эффективности Программы при горизонте расчета экономической эффективности до 2036 года получены следующие интегральные показатели:
1. Чистый дисконтированный доход составит 4 552 тыс. руб.
2. Внутренняя норма доходности 12%.
Данные результаты свидетельствуют об эффективности реализации Программы с учетом выполнения кредитных условий.
Расчет денежного дисконтированного потока и основных показателей приведен в таблице N 14.