8.1. Анализ финансово-хозяйственного состояния претендента. Для действующих предприятий осуществляется анализ показателей ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, имущественного состояния, рентабельности, рыночной стоимости за два последних года и за последний отчетный период.
8.2. Объем финансирования проекта по источникам (таблица 2), условия предоставления кредитов: процентная ставка, размер комиссий, сроки предоставления и график погашения кредита и процентов, требования к обеспечению, минимальный размер собственных средств. Сведения об эмиссии акций и облигаций для целей финансирования проекта.
8.3. Расчеты сумм налогов, сборов, взносов и иных обязательных платежей (таблица 8а). Описание системы налогообложения претендента, перечень уплачиваемых налогов и сборов, ставки по налогам, в том числе льготные, и другое.
(п. 8.3 в ред. Постановления ЗС Краснодарского края от 16.07.2014 N 1188-П)
8.4. Данные об объеме государственной поддержки инвестора, реализующего инвестиционный проект. Расчет сумм налоговых льгот по проектам инвестора, претендующего на льготный режим налогообложения (таблица 8а). По проектам инвестора, претендующего на возмещение (субсидирование) из краевого бюджета части затрат на уплату процентов по привлеченным кредитам или части затрат на уплату купонов по корпоративным облигационным займам, выпущенным инвесторами для реализации инвестиционных проектов, приводится расчет сумм соответствующих субсидий (таблицы 8б или 8в соответственно).
(в ред. Постановления ЗС Краснодарского края от 26.07.2012 N 3433-П)
8.5. План доходов и расходов проекта (таблицы 9, 9а, 9б, 9в).
8.6. План денежных поступлений и выплат (таблицы 10 и 10а). Необходимым условием реализуемости проекта является положительное значение показателя денежного потока для каждого интервала времени.
8.7. Оценка экономической эффективности проекта (таблица 11). Показатели эффективности проекта, рекомендуемые для расчета: срок окупаемости, чистая приведенная стоимость, внутренняя норма доходности.
Сроком окупаемости называется продолжительность периода от начала расчета до начала планирования, после которого чистый доход проекта становится и в дальнейшем остается положительным. Чистый доход проекта рассчитывается нарастающим итогом на основе денежного потока. Чистая приведенная стоимость равна значению чистого дисконтированного дохода на последнем интервале планирования (накопленный дисконтированный эффект, рассчитанный нарастающим итогом за период расчета проекта). Чистая приведенная стоимость характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом ставки дисконтирования, определяемой темпом инфляции, минимальной нормой прибыли кредитора и поправкой на риск проекта. Критерием эффективности проекта является положительная величина чистой приведенной стоимости проекта.
Внутренней нормой доходности называется ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта обращается в ноль. Соответствующая ставка определяется итерационным подбором при расчетах чистой приведенной стоимости или с использованием финансового калькулятора, или табличного процессора Excel, содержащих встроенную функцию для расчета данного показателя.
Для оценки эффективности проекта значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставлять с годовой ставкой процента по инвестиционным кредитам.
Обоснование ставки дисконтирования (D).
Ставка дисконтирования должна содержать показатели темпов инфляции, минимальной нормы прибыли кредитора и поправки, учитывающей степень риска конкретного проекта. Ставка дисконтирования без учета риска проекта (d) определяется в долях единицы как отношение ставки рефинансирования (r), установленной Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i):
1 + d = (1+ r/100) / (1 + i/100)
Поправка на риск определяется исходя из типовых и специфических рисков проекта по данным следующей таблицы:
Величина типового риска | Суть проекта | P, % |
Низкий | снижение себестоимости продукции | 6 - 10 |
Средний | увеличение объема продаж существующей продукции | 8 - 12 |
Высокий | производство и продвижение на рынок нового продукта | 11 - 15 |
Очень высокий | вложения в исследования и инновации | 16 - 20 |
Конкретное значение поправки принимается по нижней, средней или верхней границе интервала типового риска в зависимости от приведенной в бизнес-плане соответствующей оценки величины специфических рисков и чувствительности к ним проекта.
Ставка дисконтирования, учитывающая риски проекта (D), определяется в процентах по формуле:
D = d x 100 + P,
где P - поправка на риск.
При подготовке итогового заключения по инвестиционному проекту уполномоченный орган исполнительной власти Краснодарского края в области инвестиций вправе корректировать ставку дисконтирования по результатам экспертизы бизнес-плана и других материалов по проекту.