В рамках исполнения бюджета города Москвы и управления государственным долгом города Москвы осуществляются следующие операции с долговыми обязательствами города Москвы:
- привлечение долговых обязательств города Москвы;
- обслуживание долговых обязательств города Москвы;
- погашение долговых обязательств города Москвы;
- досрочное погашение долговых обязательств города Москвы;
- откуп долговых обязательств города Москвы;
- использование производных финансовых инструментов в операциях с долговыми обязательствами города Москвы (процентные и валютные свопы, форвардные и опционные контракты).
Указанные операции осуществляются на основе положений закона о бюджете города Москвы на соответствующий финансовый год и отдельных постановлений Правительства Москвы с учетом складывающейся рыночной конъюнктуры.
5.2. Оперативное управление
государственным долгом города Москвы
Учитывая, что изложенные выше подходы к формированию заемной политики рассматриваются в условиях уже имеющейся практики ее осуществления, то есть наличия уже принятых городом долговых обязательств, вопросы оперативного управления государственным долгом в целях обеспечения в дальнейшем устойчивости экономической и финансовой системы Москвы приобретают особую актуальность.
Главной целью системы оперативного управления государственным долгом города Москвы следует признать сглаживание пиков долговых платежей, экономию бюджетных средств, выделяемых для обслуживания и погашения долговых обязательств, при одновременном обеспечении других видов расходов бюджета текущего финансового года.
В предыдущих разделах концепции рассмотрены принципы управления государственным долгом города Москвы на стадии формирования прогнозов, что, в первую очередь, выражается в установлении дополнительных ограничений на объемы осуществляемых заимствований на среднесрочную перспективу.
В данном разделе предлагается определить методы оперативного управления государственным долгом города Москвы в рамках исполнения бюджета текущего года.
К числу таких методов относятся:
- корректировка сроков привлечения заемных средств, предусмотренных Программой государственных заимствований города Москвы для финансирования утвержденного объема дефицита бюджета города;
- накопление на бюджетном счете города Москвы средств, необходимых для погашения долговых обязательств;
- досрочное погашение долговых обязательств;
- сокращение объема заимствований;
- использование производных финансовых инструментов.
Корректировка сроков привлечения заемных средств при условии сохранения общих параметров бюджета текущего года предусматривает их перенесение на более ранние или поздние сроки по сравнению с утвержденным поквартальным распределением заимствований. Критерием определения необходимости ее осуществления является реальное финансовое состояние города, то есть фактическое поступление доходов и фактическое использование предусмотренных бюджетом ассигнований.
В случае временного снижения фактического поступления доходов против запланированного уровня, который может повлечь срыв в финансировании утвержденных на данный квартал расходов, может быть принято решение о досрочном привлечении заемных средств, предусмотренных на последующие периоды финансового года.
В случае опережающего поступления запланированных доходов и (или) экономии утвержденного объема бюджетных расходов, может быть принято решение о перенесении государственных заимствований на более поздние сроки или досрочном погашении долговых обязательств города Москвы.
Корректировка сроков привлечения заемных средств может также мотивироваться складывающейся конъюнктурой на рынке заимствований, когда за счет изменения утвержденных сроков привлечения заемных средств достигается сокращение расходов на обслуживание государственного долга города Москвы.
Накопление на бюджетном счете города Москвы средств, необходимых для погашения долговых обязательств, направлено, в первую очередь, на сглаживание пиковых нагрузок на бюджет города Москвы и исключение в связи с этим резкого снижения уровня финансовой обеспеченности расходов бюджета.
Накопление средств, необходимых для погашения в установленные сроки долговых обязательств города Москвы может осуществляться в году, предшествующем пиковой нагрузке, а также в рамках формирования проекта бюджета года, на который она приходится.
В году, предшествующем пиковой нагрузке, накопление средств осуществляется за счет доходов, дополнительно полученных в ходе исполнения бюджета города Москвы, а также путем отказа от перераспределения сумм сложившейся экономии в расходах. В случае отсутствия указанных источников может быть предложено решение об оптимизации (сокращении) объемов финансирования расходов текущего года.
Средства, накопленные в текущем финансовом году для погашения долговых обязательств города Москвы следующего года, являются составной частью свободного остатка средств на начало следующего финансового года и используются на погашение этих обязательств в порядке, установленном бюджетным законодательством.
В целях избежания образования на бюджетном счете города Москвы значительной суммы неиспользуемых в текущем бюджетном обороте средств, то есть их замораживания, на сумму накапливаемых финансовых ресурсов могут корректироваться сроки привлечения заемных средств, предусмотренных Программой государственных заимствований города Москвы текущего года. Это означает, что за счет средств, имеющихся на счете по исполнению бюджета, осуществляется финансирование расходов текущего финансового года, а привлечение заемных ресурсов, предусмотренных на их финансирование, осуществляется в сроки, максимально приближенные к концу года. Такой механизм регулирования накопления средств для погашения долговых обязательств следующего финансового года обеспечивает экономию расходов по обслуживанию долговых обязательств.
Досрочное погашение долговых обязательств города Москвы, включая банковские кредиты, откуп и выведение из обращения государственных ценных бумаг города Москвы, осуществляется за счет дополнительно полученных доходов, перераспределения экономии по текущим расходам и/или привлечения новых более дешевых заимствований. К досрочному погашению могут быть приняты обязательства по срокам как текущего, так и следующего финансового года. Досрочное погашение обязательств следующего финансового года в форме банковских кредитов и откупа государственных ценных бумаг, предусматривающего их изъятие из оборота до наступления срока погашения, осуществляется в целях сокращения расходов бюджета по обслуживанию заимствований.