РД-АПК 300.01.003-03 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель

4.2. Оценка эффективности участия предприятий в проекте

4.2.1. Оценка эффективности участия в проекте производится для сельхозпредприятий - участников МИП.

4.2.2. Оценка эффективности участия в проекте производится на основе сопоставления соответствующих денежных потоков "с проектом" и "без проекта". Состав этих потоков несколько отличается от состава потока реальных денежных поступлений и расходов, используемого при оценке финансовой реализуемости МИП (подраздел 4.1) - в потоки по финансовой деятельности вносятся следующие изменения:

из притоков исключаются вложения собственных средств участника;

из оттоков исключаются расходы на выплату дивидендов по акциям предприятия;

чистые текущие издержки межхозяйственной части мелиоративной системы и налоги, выплачиваемые управлением системы не включаются в оттоки от операционной деятельности.

Сальдо построенных указанным способом потоков отражают годовые эффекты предприятия соответственно "с проектом" и "без проекта". Показатели эффективности МИП при этом определяются по приростному потоку эффектов.

4.2.3. "Внешние" экономические и экологические результаты, достигаемые осуществлением МИП, в этом потоке не учитываются.

4.2.4. В расчетах используются рыночные цены (без НДС) на производимую продукцию и потребляемые ресурсы (см. пп.2.6.12-2.6.14 и 2.6.16). Исключение составляет ситуация, когда организационно-экономический механизм реализации МИП (закрепленная в проектной документации система взаимоотношений между участниками) предусматривает реализацию продукции (работ, услуг) одного участника другому по ценам, отличным от рыночных, - в этой ситуации используются закрепленные в проектной документации цены или механизм (правило) их установления (см. п.2.6.15).

4.2.5. При оценке эффективности участия предприятия в МИП рекомендуется использовать норму дисконта =0,06-0,08 (6-8% годовых) без инфляции.

4.2.6. Показатели эффективности участия предприятия в МИП рассчитываются по приростному денежному потоку. Оценку эффективности рекомендуется производить в соответствии с макетом Приложения 18.