Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов
Таблица 4.1
Денежные потоки (в условных единицах)
|
| Номер на шаг расчета ( | ||||||||
строки | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
Операционная | ||||||||||
1 | Выручка с НДС | 0 | 90,00 | 150,00 | 150,00 | 120,00 | 210,00 | 210,00 | 180,00 | 0 |
2 | Производственные | 0 | -52,00 | -63,00 | -63,00 | -63,00 | -69,00 | -69,00 | -69,00 | 0 |
3 | Сальдо потока от операционной деятельности
| 0 | 38,00 | 87,00 | 87,00 | 57,00 | 141,00 | 141,00 | 111,00 | 0 |
| Инвестиционная деятельность |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 | Притоки | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | +12 |
5 | Капиталовложения | -100 | -70 | 0 | 0 | -60 | 0 | 0 | 0 | -90 |
6 | Сальдо | -100 | -70 | 0 | 0 | -60 | 0 | 0 | 0 | -78 |
7 | Сальдо суммарного потока | -100 | -32,00 | 87,00 | 87,00 | -3,00 | 141,00 | 141,00 | 111,00 | -78 |
8 | Сальдо накопленного потока | -100 | -132,00 | -45,00 | 42,00 | 39,00 | 180,00 | 321,00 | 432,00 | 354,00 |
(стр.1 + стр.2)
В конце шага 8 планируются затраты 90 ед. на ликвидацию вредных последствий проекта и доходы (12 единиц с НДС или 10 единиц без НДС - см.пример 5.1) от продажи оставшегося имущества (как будет показано в примере 5.1 из п.5.3, это существенно меньше, чем остаточная стоимость фондов в конце шага 7 - ср.п.3.5).
Из данных табл.4.1 вытекает (аналогично примеру 2.1 из п.2.8), что у данного проекта ЧД = 354,00 и ВНД = 40,87%. Если считать, что общественная норма дисконта совпадает с коммерческой и равна 10%, то ЧДД = 193,84 (определяется опять-таки аналогично примеру 2.1). Мы видим, таким образом, что показатели общественной эффективности проекта могут существенно отличаться от показателей его коммерческой эффективности и, взятые без учета внешних (экологических, социальных и прочих) эффектов, как правило, превышают последние. Однако с учетом последствий экологического и социального характера соотношения между величинами общественной и коммерческой эффективности могут изменяться.