Действующий

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов

Таблица П6.2


Характер распределения потока внутри -го шага	Примеры	Формула для
Поток сосредоточен в начале шага	1) Капиталовложения в начале шага. 2) Получение займа в начале шага
Поток сосредоточен в конце шага	Выплата части основного долга по займу
Поток распределен равномерно	Поступление выручки
Из общего объема затрат (поступлений) доля осуществляется в момент (от начала шага), доля - в момент и т.д.	Ежемесячная выплата процентов (при шаге, равном одному году)

Оба способа дают одинаковые результаты, однако если в расчетном периоде выделен шаг большой длительности (например, в конце проекта), то рекомендуется использовать первый способ.

Учет внутришагового распределения доходов и расходов может привести к заметным поправкам, особенно в тех случаях, когда составляющие денежных потоков (от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности) по-разному распределены внутри шага расчета.

В этом случае рекомендуется для каждой из этих составляющих определять коэффициент распределения отдельно либо детализировать разбивку расчетного периода на шаги.

Формулы для ЧДД и ЧДД () в этом случае несколько изменяются и принимают вид:


	(П6.1)


	(П6.2)

Определения других дисконтированных показателей при этом не меняются, но способ вычисления и значения становятся другими, так как изменяется процедура дисконтирования. В частности, ВНД теперь должна определяться как такое положительное число , что при норме дисконта ЧДД проекта обращается в 0, при всех больших значениях - отрицателен, при всех меньших значениях - положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует. Аналогично определяется текущая ВНД: ВНД ().